實力券商力推6大行業(附股)

  • A+
所屬分類:行業研究
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁

  電子行業:華為發布全球首款旗艦5G SoC,5G與半導體是科技投資主線
  類別:行業研究 機構:新時代證券股份有限公司 研究員:吳吉森 日期:2019-09-23
  華為發布全球首款旗艦5GSoC麒麟990,5G終端產業鏈有望深度受益
  9月6日,華為在德國柏林IFA發布了全球首款基于7nm和EUV工藝的5GSoC麒麟990,麒麟9905G率先支持NSA/SA雙架構和TDD/FDD全頻段,是業內面積最小的手機芯片方案。此前市場上5G手機外掛5G基帶的方案只是一個過渡方案,為的是使客戶更早享受5G速度,5GSoC在綜合功耗,基站尋址的速度,效率方面都有大幅提升,所有終端廠商最后的解決方案均會向著SoC方向前進。華為5GSoC技術領先全球,搭載麒麟9905G芯片手機華為Mate30系列也將于9月19日全球首發。我們認為2020年將迎來5G換機潮,華為核心產業鏈公司:面板巨頭京東方A、精密制造龍頭立訊精密、電感龍頭順絡電子,代工光弘科技、芯片供應商圣邦股份、卓勝微、韋爾股份、兆易創新、匯頂科技、聞泰科技等有望充分受益。

  華為發布芯片自產的主動降噪真無線耳機,5G與半導體是科技投資主線
  9月6日,同樣在德國柏林IFA大會上華為發布了新款真無線耳機FreeBuds3,該產品關鍵參數達到了真無線耳機業內領先水平,一同發布的還有該款耳機內置芯片海思麒麟A1,是全球首款藍牙5.1&低功效藍牙5.1無線芯片,同比延遲降低30%,根據規劃,麒麟A1未來將廣泛應用于智能可穿戴設備產品中。我們認為無論是在5G通信領域還是5G終端,華為都具有明顯優勢,華為崛起將帶動本土供應鏈的快速發展,中國核心器件國產替代進程將會進一步加速,5G與半導體等自主可控產業鏈是未來5年投資主線。

  重點標的:重點推薦:兆易創新、韋爾股份、卓勝微、圣邦股份、深南電路、立訊精密、紫光國微;受益標的:滬電股份、生益科技、光弘科技、聞泰科技、匯頂科技、北方華創。

  風險提示:下游需求不及預期;項目進展不及預期。

[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁

  農林牧漁行業:白糖,由熊轉牛過渡期,徹底反轉仍需天時地利人和
  類別:行業研究 機構:太平洋證券股份有限公司 研究員:周莎 日期:2019-09-23
  1、 預計 19/20榨季是全球產能由增到減的過渡期, 糖市預計由熊轉牛。

  基于目前新榨季的生產進度,我們認為在糖價連續低迷了兩個榨季的情況下, 19/20榨季影響全球糖供應量的利空因素在增加,多數國家的增產動力不足,降庫存動力增大,全球產能由增到減,包括 USDA 在內的諸多機構也認為 19/20榨季全球糖供需壓力將有所減輕。

  2、 糖市徹底反轉仍需多方因素配合, 糖價轉折點和糖價的價格區間主要受印度和巴西影響。

  糖市反轉仍有不確定因素。 巴西糖醇比在國際油價的影響下具有不確定性、 厄爾尼諾對印度產量的影響、印度出口補貼政策力度和庫存量變動等是影響糖市反轉的主要矛盾, 其他主產國如泰國和中國的庫存和出口因素對糖價走勢無法形成巨大影響, 糖市的徹底反轉仍需天氣、政策、油價等多方配合。

  全球糖價格的底部由印度決定,印度大量的低價補貼糖沖擊了國際市場糖價, 若印度補貼力度加強,那么國際糖價可能被長期壓制; 糖價上限受巴西糖醇比影響,巴西糖醇比短時間內能夠改變世界糖的供應量,若原油價格在 2019H2一路走高,那么巴西的榨糖量下降后將在短期內降低全球糖供應量。

  標的推薦重點推薦中糧糖業。 公司盈利能力的增長與糖價伴行, 基于對19/20榨季是全球產能由增到減的過渡期,糖市預計由熊轉牛的判斷, 我們認為公司作為國內糖業龍頭, 充分受益于糖價反轉, 業績有望快速增長。

  風險提示
  1、氣候突變或突發自然災害將對全球甘蔗或甜菜產量產生巨大影響,相關上市公司盈利可能不達預期;
  2、進口政策或甘蔗收購政策的變動可能影響國內榨糖企業的盈利情況;
  3、匯率的變動或相關國家的政局變動等可能對國際糖貿易流動產生不利影響;
  4、國際大宗商品價格的波動尤其是原油價格漲跌將影響巴西榨糖量,最終影響全球糖供應量。

  

[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁

  計算機行業周報:網安周在天津開幕,飛騰發布新一代桌面處理器
  類別:行業研究 機構:平安證券股份有限公司 研究員:閆磊 日期:2019-09-23
  行業要聞及簡評: 1)2019年國家網絡安全宣傳周在天津開幕,主題是“網絡安全為人民,網絡安全靠人民”。 今年 5月,等保 2.0相關標準正式發布,并將于 2019年 12月 1日開始實施。等保 2.0的推出會拉動整個網絡安全市場的需求,我國網絡安全行業未來發展前景廣闊。 2)飛騰發布新一代桌面處理器 FT-2000/4,該產品性能達到新高。 FT-2000/4的發布,標志著我國國產自主可控 CPU 芯片在核心技術領域取得了新突破,主頻性能進一步提高,能效比表現卓越。 FT-2000/4的推出,將進一步加快我國自主可控產業的發展。

  重要投融資事件: 1)太極股份于 9月 16日收到中國證監會出具的《關于核準太極計算機股份有限公司公開發行可轉換公司債券的批復》,核準公司向社會公開發行面值總額 10億元可轉換公司債券,期限 6年; 2)恒實科技擬向不超過 5名特定投資者,非公開發行股票募集資金總額預計不超過60,072萬元(含發行費用),扣除發行費用后, 募集資金凈額將全部用于“基于智慧能源的物聯應用項目”等 5個項目; 3)中科創達擬聯合深圳安創科技投資管理有限公司、廣大恒安(深圳)股權投資管理有限公司等合伙人共同設立深圳安創科技創業投資合伙企業(有限合伙) (暫定名,最終以工商行政管理機關核準登記名稱為準)。

  一周行情回顧: 上周,計算機行業指數下跌 0.83%,滬深 300指數下跌0.92%,前者跑贏后者 0.09pct。截至上周最后一個交易日,計算機行業市盈率為 49.19。計算機行業 213只 A 股成份股中, 77只股價上漲, 2只持平, 134只下跌,表現不佳。

  投資建議: 上周,申萬計算機行業指數下跌 0.83%,行業指數連續五周上漲后小幅回調。行業市盈率為 49.19, 行業市盈率近期雖有所提升,但仍處于歷史合理水平。 9月以來,貨幣政策轉向寬松,將對市場風險偏好產生積極影響。 2019年國家網絡安全宣傳周在天津開幕。國家對網絡安全的高度重視,為我國網絡安全行業帶來了歷史性的發展機遇。天津飛騰正式對外發布自主研制的新一代桌面處理器 FT-2000/4,該產品性能達到新高。 FT-2000/4的推出,將進一步加快我國自主可控產業的發展。 我們持續看好云計算、安全可控、醫療 IT、智能駕駛等主題的投資機會。推薦廣聯達、用友網絡、 石基信息、 東方國信、啟明星辰、太極股份、 中國長城、四維圖新、中科創達、衛寧健康,建議關注中國軟件。

  風險提示: 1)中 美科技爭端升級:極端情形下,如開源技術、基礎軟硬件等遭到封鎖,則沖擊不可小視; 2)下游需求風險:如下游政企客戶因財力受限致 IT 支出下滑,將對企業訂單和收入形成負面影響; 3)新技術風險:如新一代信息技術的研發遭遇瓶頸或應用推廣緩慢,不利于相關企業發展; 4)商譽風險: 2019年經濟下行壓力大且仍是對賭到期高峰,尚難以排除大規模商譽減值的可能
  

[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁

  輕工制造行業周報:8月家具零售回落幅度收窄,文化辦公用品活力迸發
  類別:行業研究 機構:山西證券股份有限公司 研究員:平海慶 日期:2019-09-23
  8月家具零售額增速回落幅度收窄, 文化辦公用品零售活力迸發。 8月家具零售額增速同比、 環比均有小幅下降, 主要受到淡季影響所致, 但下降幅度收窄, 整體表現穩定向好; 8月文化辦公用品零售額大幅增長19.80%, 3月至今增速由個位數持續攀升, 達到近三年來最高增速。

  地產端短期需求轉化數據向好: 1-8月住宅銷售面積回歸正增長, 住宅竣工面積增速顯著提升。 據國家統計局數據顯示, 1-8月商品房住宅銷售面積 89410萬平方米, 同比增長 0.60%, 增速比去年同期下降 3.50pct, 環比1-7月提升 1.00pct。 1-8月, 全國住宅竣工面積 29336萬平方米, 同比下降9.60%, 增速比去年同期回升 3.60pct, 環比 1-7月提升 0.90pct。

  地產端長期指標增長放緩: 8月住宅新開工面積、 住宅開發投資完成額增速環比繼續回落。 據國家統計局數據顯示, 1-8月住宅新開工面積107053萬平方米, 同比增長 8.90%, 增速比去年同期回落 10.80pct, 環比前 7月回落 0.70pct。 1-8月, 住宅開發投資完成額 62187億元, 同比增長14.90%, 增速比去年同期提升 0.80pct, 環比 1-7月回落 0.20pc投資建議: 家具板塊, 建議關注尚品宅配、 歐派家居、 帝歐家居、 顧家家居。 文娛用品板塊, 近期 “開學季” 終端文具門店、 商超的學生文具、書寫工具等銷量都有顯著提升, 建議關注晨光文具、 齊心集團。

  市場回顧本周, 上證綜指上漲 1.05%, 報收 3031.24點, SW 輕工制造指數上漲2.56%, 在申萬 28個一級行業中排名第 6。

  分子行業來看, 漲跌幅由高到低分別為: 其他輕工制造( +14.70%)、造紙( +4.58%)、 包裝印刷( +3.26%)、 家具( +2.25%)、 文娛用品( +1.17%)、珠寶首飾( -0.19%)。

  行業動態居然新零售 2019年上半年營收 42.29億元, 凈利潤 9.59億元中國造紙協會: 8月漿市成交有限, 漿價持續走軟2019年 1-7月份造紙及紙制品業虧損企業上千家風險提示宏觀經濟增長不及預期; 地產調控政策風險; 新店經營不及預期; 市場推廣不達預期; 原材料價格波動風險; 經銷商管理風險等。

  

[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁

  醫藥行業周報:我國迎來首仿藥上市熱潮,建議關注相關優質企業
  類別:行業研究 機構:山西證券股份有限公司 研究員:王騰蛟,劉建宏 日期:2019-09-23
  本周申萬一級行業普遍下跌,其中醫藥生物行業上漲 1.00%,跑贏滬深 300指數 1.92個百分點,在 28個申萬一級行業中排名第 3。 除中藥下跌 0.26%外其余醫藥子板塊均上漲,醫療服務漲幅最大,上漲 3.36%。

  截至 2019年 9月 20日,申萬一級醫藥行業 PE( TTM)為 36.11倍,相對滬深 300最新溢價率為 195%。

  核心觀點本周 A 股先抑后揚,申萬一級行業普遍下跌, 電子領漲兩市,醫藥生物表現亮眼。 行業成長性確定,我們維持長期看好觀點, 建議配置部分業績確定性較高的個股。

  受政策等利好因素推動, 近幾年除創新藥外, 我國在首仿藥方面的研發也如火如荼: 原研藥已對療效及安全性進行了驗證, 首仿藥的研發投入、風險及周期均低于原研藥; 首仿藥價格一般低于原研藥, 在國內醫保控費, 國產替代加速的大背景下,首仿藥上市后, 短期內有望快速占領市場,實現高增長。 我國已迎來國產首仿藥( 包括生物類似物) 上市熱潮, 建議關注研發及申報進度較快、 數量較多, 品種市場較大的相關優質龍頭企業,如恒瑞醫藥、復星醫藥、中國生物制藥( 正大天晴)、 翰森制藥( 豪森藥業) 等。 另帶量采購擴面持續為市場關注熱點, 價格與產能是重要競爭優勢, 建議關注原料制劑一體化,成本可控且多個藥品通過一致性評價的優質仿制藥上市公司如京新藥業、華海藥業等。

  風險提示行業政策風險、藥品安全風險、研發風險、業績不達預期風險。

  

[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] >>下一頁
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] 

  光伏設備行業投資價值分析報告:未來平價推動市場發展,異質結技術發展值得期待
  類別:行業研究 機構:光大證券股份有限公司 研究員:賀根,王銳,唐雪雯 日期:2019-09-23
  未來光伏平價時代有望催生大量設備需求:光伏大規模應用的根本在于,不斷降低單位的發電成本,最終實現平價上網、替代常規能源的目標。自2015年起,國家推動的領跑者項目加強了光伏電池技術高效路線的發展,以第三批領跑者中標規模最高的國電投為例,更高效率的雙面雙玻組件使用占比超過75%。2019年政策調整,進行推動平價上網項目開展與競價上網機制轉型。未來伴隨著行業發展逐步擺脫對政府補貼的依賴,市場驅動將會成為行業發展的最主要因素,光伏大規模普及應用有望實現,從而推動對光伏高端裝備市場的需求。

  技術更新迭代助力設備迎發展良機:光伏電池行業本質上是一個技術密集型的產業,技術創新是光伏最終成為主導能源,成為推動能源轉型的中堅力量的依托,當前行業內主流的先進技術有MCCE技術、PERC技術、異質結太陽能電池、MWT技術、IBC技術。目前,行業面臨比較大的降本增效壓力。行業積極推動布局高效電池路線,高效光伏設備有望迎來發展良機。

  異質結技術-下一代商業光伏生產的候選技術:異質結技術為更高效率的光伏電池新賽道,兼備了硅片與薄膜電池兩者的優勢,具備高轉換效率、工藝結構簡單等多重優勢。異質結生產工藝較為簡化,薄膜沉積是異質結電池生產工藝中的核心步驟。高昂的成本為異質結技術在推廣中存在的最大制約,但異質結技術在LCOE上優勢顯著。當前來看,異質結技術在各方向均存在一定的降本增效空間,例如N型硅片方面,伴隨著隆基、中環雙龍頭的推動,未來與P型硅片的價差有望縮減至5%以內。另外,近年來市場占比快速提升的雙面雙玻組件,有望助力異質結技術在度電成本上的優勢更加顯著。目前,全球市場內業內多家企業大力布局異質結技術,異質結的商業化步伐拓展有望迎來加速。

  建議關注標的:光伏技術更新迭代不斷推動發電成本減低,最終可實現平價上網、替代常規能源的目標。中短期來看,下一代高效技術路線有望推動設備迎來發展良機;長期來看,平價時代的來臨將會催生設備大量需求。在這樣的背景下,我們建議關注光伏設備公司:1)捷佳偉創-公司為領先的國內晶體硅光伏設備商,持續推動多個高效電池技術發展的設備的研發,其中異質結電池整線生產設備國產化正在積極推進中。2019年公司參與通威高效異質結電池項目的建設。2)邁為股份-公司為光伏絲網印刷設備龍頭,前瞻性布局異質結技術。未來伴隨著從PERC切入到異質結技術生產領域,設備價值量將會得到大幅提高。

  風險分析:全球光伏市場新增裝機不及預期;國內光伏政策波動對于行業穩定發展產生一定影響;行業競爭加劇導致公司產品毛利率下滑;相關公司在異質結電池領域的研發及市場推廣不及預期。

    

[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] [第05頁] [第06頁] 

發表評論

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: